事务：据钢联数据，截至2025年6月3日，欧洲SAF FOB价钱为1919。81美元/吨，较上周+7。44%，较2025年5月14日的汗青较低+9。90%，迄今价钱已反弹逾170美元/吨。欧洲采买环境有所改善，生物航煤价钱实现回升。近期SAF价钱有所回升，我们认为或次要系：1）潲水油及地沟油采购价钱底线的抬升，于成本端巩固了生物航油价钱向上的根本。据钢联数据，24Q4，UCO均价为6763元/吨，25Q1均价环比+5。2%至7114元/吨，25Q2（截至2025年6月3日，下同），均价再环比+1。0%至7185元/吨；24Q4，潲水油均价为6201元/吨，25Q1均价环比+6。7%至6616元/吨，25Q2，均价环比-0。7%略降至6568元/吨；24Q4，地沟油均价为5199元/吨，25Q1均价环比+16。0%至6029元/吨，25Q2，均价再环比+4。3%至6289元/吨。2）SAF产量增势放缓加剧潜正在供应风险。据征询集团，目前仅有不到30%的SAF项目进入最终投资决策，考虑到出产设备凡是需要3-5年才能实现规模化出产，供应缺口风险正日益加剧。而正在本年4月底中国初次颁布发表SAF出口白名单及配额后，来自欧洲买家的询盘较着增加，SAF评估价钱获得显著上升。国际SAF合规成本高企，国产或存性价比劣势。2025年6月1日，国际航空运输协会（IATA）暗示，2025年SAF产量估计将达到200万吨（25亿升），占航空公司总燃料耗损量的0。7%，将推升全球航空业的燃料成本添加44亿美元。仅对欧洲而言，按照2025年为满脚强制配额而采购的100万吨SAF，以当前市场价钱计较，成本将为12亿美元，合规费用估计将额外添加17亿美元。虽然欧洲四大航空公司瑞安航空、英国国际航空集团、汉莎航空、法航荷航集团已代表17家航空公司向欧盟提出放宽SAF强制令的要求，欧盟委员会照旧暗示目前SAF添加比例“现实可行”。我们认为将来欧盟SAF强制添加比例或仍维持较强刚性，而正在全球航空业能源转型的初期，快速提拔SAF产量和提超出跨越产效率将是行业焦点之一，我国以嘉澳环保为代表的较早结构且产能规模较大的SAF企业无望凭仗较充沛的原材料供应和较高的性价比率先受益。嘉澳环保获出口许可，SAF无望带动业绩改善。2025年4月30日，嘉澳环保发布通知布告，次要内容如下：经审定，连云港嘉澳2025年满负荷可出产生物航油37。24万吨，答应其正在上述产能范畴内申领2025年出口许可证，商品名“生物航油”，商品编码“27101911”。至此，嘉澳环保成为国内首个被纳入“出口商白名单”的企业。同日，连云港被正式核准为SAF出头具名试验区，标记着中国SAF出口通道的本色性。截至2025年5月7日，嘉澳环保已成功实现首批SAF的市场化发卖，发卖量约13400吨，为国内初次合规出付，表白公司正在产物出产、质量节制及出口商业合规办理等方面已达到相关尺度要求，为国际营业的进一步开展供给了需要保障。我们认为，国内具备出口天分的SAF出产企业无望送来量价齐升收成阶段。证券之星估值阐发提醒山高环能盈利能力较差，将来营收获长性一般。分析根基面各维度看，股价偏高。更多证券之星估值阐发提醒海新能科盈利能力较差，将来营收获长性较差。分析根基面各维度看，股价偏高。更多证券之星估值阐发提醒鹏鹞环保盈利能力一般，将来营收获长性较差。分析根基面各维度看，股价合理。更多证券之星估值阐发提醒朗坤科技盈利能力优良，将来营收获长性优良。股价合理。更多证券之星估值阐发提醒连云港盈利能力一般，将来营收获长性优良。分析根基面各维度看，股价合理。更多证券之星估值阐发提醒嘉澳环保盈利能力较差，将来营收获长性较差。分析根基面各维度看，股价偏高。更多证券之星估值阐发提醒杰出新能盈利能力一般，将来营收获长性一般。分析根基面各维度看，股价合理。更多以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，风险自担。股市有风险，投资需隆重。如对该内容存正在，或发觉违法及不良消息，请发送邮件至，如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。